市场环境
2026年初，中国处于LPR下调周期的持续推进阶段，银行理财净值化转型已步入深水期，市场整体呈现「基准收益率系统性下移」的特征。今日数据与这一宏观背景相互印证：本周无新品上线，存量市场博弈加剧；近14天内已有多只产品主动压降业绩基准，其中定开类产品降幅最集中，发行方以此匹配低利率环境下资产端的现实收益能力。从各画像的动量分布来看，信号存在明显分化。长期平衡类产品历史实算整体远超基准，表现出较强的超额能力，但多只产品近90天年化低于全年均值，说明短期收益势头正在收窄，高收益区间是否已过峰值是当前配置的核心疑问。短期画像今日动量偏积极，多只产品90日年化已高于全年均值，是今日少数偏正面的信号。中期画像表现参差，整体实算与基准落差偏大，个别封闭式产品是例外。在净值产品基准下调潮延续的背景下，所有历史实算数据不代表未来，利率政策走向仍是最主要的不确定来源。
市场快照
4,245
今日在售 / 库内 6,657
6,267
NAV 覆盖产品
0
7 日新增产品
各风险档基准均值
| 风险 | 在售 | 基准均值 |
|---|---|---|
| 低风险 | 219 | 2.41% |
| 中低风险 | 2411 | 3.04% |
| 中风险 | 235 | 4.07% |
| 中高风险 | 4 | 7.38% |
| 高风险 | 7 | 6.89% |
近 7 日基准变动 top 5
| 代码 | 名称 | 原 | 现 | Δ |
|---|---|---|---|---|
| 107228C | 招睿金葵一年半定开8C | 3.00% | 1.60% | -1.40% |
| ZX203007 | 信银安盈象固收稳利七天持有期58号（招享） | 2.90% | 2.20% | -0.70% |
| 107322C | 招睿月添利平衡2号C | 2.05% | 1.55% | -0.50% |
| 107321C | 招睿月添利平衡1号C | 2.05% | 1.55% | -0.50% |
| 107698C | 金鼎九个月定开8C | 1.90% | 1.50% | -0.40% |
关键信号
- 近14天多只定开产品基准下调，最大降1.40pp
- 短期画像90d动量普遍转正，近期收益改善
- 长期平衡类实算远超基准，但90d动量全面回落
- 中期多只产品实算明显落后发行方基准
- 本周零新品上线，市场存量博弈格局不变
近 3 日新增公告
- 2026-05-18 8100A · 关于调整招银理财招赢日日金100号现金管理类理财计划单一投资者持有上限、单笔申购上限的公告.pdf
- 2026-05-18 107641A · 关于发布招银理财招睿金鼎九个月定开11号固定收益类理财计划（产品代码：107641）第8个投资周期业绩比较基准的公告.p
- 2026-05-18 107340A · 关于招银理财招睿添利30天持有期2号固定收益类理财计划增加销售服务机构的公告.pdf
- 2026-05-18 508154 · 招银理财招睿目标盈安盈优选4号固收增强理财计划（产品代码：508154）到期公告.pdf
- 2026-05-18 140002A · 招银理财招睿美元海外QDII（存款存单及国债）封闭42号固收类理财计划（产品代码：140002）成立公告.pdf
- 2026-05-18 132042A · 招银理财招睿丰和180天持有期9号固定收益类理财计划（产品代码：132042）成立公告.pdf
- 2026-05-18 111863A · 招银理财招睿安裕定开63号固定收益类理财计划（产品代码：111863）成立公告.pdf
- 2026-05-18 100608C · 招银理财招智红利日开12个月持有1号混合类理财计划（产品代码：100608）成立公告.pdf
- 2026-05-18 100608A · 招银理财招智红利日开12个月持有1号混合类理财计划（产品代码：100608）成立公告.pdf
- 2026-05-18 301011B · 关于部分理财计划调整合同条款的公告.pdf
现金管理
T+0/T+1 或活水类，无持有期约束，可随时赎回
NYD3201A
农银理财精心天天利
45.5
基准2.60%
实算-
最大回撤-
起购-
农银理财有限责任公司
无历史NAV数据，基准数字无法与实际业绩交叉验证；现金管理类产品的主要风险在信用资质和流动性管理，投资前建议向发行方索取历史净值走势确认，不宜仅凭基准数字判断。
短期稳健
约 1–3 个月持有期（含日开+短持有），低/中低风险
111301
招银理财鑫鼎日开三个月滚动持有
54.2
基准3.45%
实算2.04%
最大回撤-0.20%
起购-
招银理财有限责任公司
近三个月动量在短期画像中表现最为突出，90d-1y差居本画像首位，说明近期收益率处于上行通道；但1年实算与基准之间的差距客观存在，历史动量不保证延续。
108993A
招银理财美元增利90天持有期1号A
53.1
基准3.50%
实算3.14%
最大回撤-0.00%
起购-
招银理财有限责任公司
美元计价、历史零回撤，实算年化在美元类产品中与基准差距最小；90d动量略有回落，需额外关注汇率波动对人民币折算收益的影响，外币产品的汇兑损益与净值表现相互叠加。
108992A
招银理财美元增利30天持有期1号A
53.0
基准3.50%
实算3.14%
最大回撤-0.00%
起购-
招银理财有限责任公司
与108993A同系列但持有期更短，流动性略优，实算年化基本持平；汇率风险同样存在，两者之间的选择主要取决于资金使用节奏，而非收益差异。
107593H
招银理财招睿ESG日开90天持有1H
49.3
基准2.75%
实算2.05%
最大回撤-0.06%
起购-
招银理财有限责任公司
近90天动量向好，ESG策略近期收益率相对全年均值有所改善；但ESG标的筛选约束了投资域，实算年化与基准差距较大，策略溢价尚未充分体现。
110403E
招银理财招睿日开三个月滚动持有E
48.9
基准3.20%
实算1.72%
最大回撤-0.07%
起购-
招银理财有限责任公司
90d动量小幅转正，但1年实算与基准之间的差距是本画像中较大的；适合作为流动性缓冲工具，对收益有明确要求的短期配置需求可参考评分更高的产品。
中期均衡
约 3 个月–1 年持有期，中低风险
JY040205
交银理财灵动慧利日开1号(180天持有)
51.4
基准3.70%
实算1.75%
最大回撤-0.10%
起购-
交银理财有限责任公司
基准在中期画像中最高，但实算年化与基准偏差较大，且动量近乎持平；高基准是发行方设定的目标而非已实现水平，参考时需明确区分两者。
JY040211
交银理财灵动慧利日开18号180天持有期
49.7
基准3.10%
实算2.10%
最大回撤-0.04%
起购-
交银理财有限责任公司
实算与回撤数据在交银两只产品中更为均衡，回撤是中期画像最低；动量与JY040205相近，整体表现稳健，但缺乏明显的收益上行驱动。
ZX012118
信银慧盈象固收增利封闭式47号(14M)
48.8
基准2.70%
实算2.98%
最大回撤-0.05%
起购-
信银理财有限责任公司
中期画像中少有的实算已超越基准且90d-1y差为正的产品，近三个月年化高于全年均值，是本画像中动量最为积极的信号；为封闭式结构，持有期间无流动性出口，入场前需确认资金安排。
301020A
招银理财青葵日开180天持有1A
48.3
基准3.20%
实算1.84%
最大回撤-0.10%
起购-
招银理财有限责任公司
实算与基准差距居中，动量几乎无变化，无明显超额亮点；与301020S底层相同，A/S份额差异通常体现在费率档位，建议同时比较S份额申购条件后择优。
301020S
招银理财青葵日开180天持有1S
48.3
基准3.20%
实算1.84%
最大回撤-0.10%
起购-
招银理财有限责任公司
底层与301020A相同，实算和动量数据一致；A/S份额的实质区别通常在管理费或销售服务费率，选择时以综合费后收益为准，单纯比较基准没有意义。
长期增值
1 年以上锁定，最高接受中等风险，重视 NAV 实算 / Sharpe
ZSPW3003
招银理财招智金益（平衡）通海系列2号
112.3
基准3.20%
实算9.67%
最大回撤-1.12%
起购-
招银理财有限责任公司
长期画像综合评分第一，实算年化大幅超越基准，是今日评分最高的产品；90d-1y差为负但幅度在通海系列中较小，相对动量较另一只更为稳健；中风险标签意味着净值存在波动，过去业绩不代表未来。
ZSPW3002
招银理财招智金益（平衡）通海系列1号
108.4
基准3.20%
实算9.25%
最大回撤-1.12%
起购-
招银理财有限责任公司
与ZSPW3003同系列，1年实算同样大幅超越基准，但近期动量回落幅度明显更大；并列时，动量差距是两者之间的主要区分信号，偏好近期趋势稳定的可参照评分排序。
103263
招银理财招智睿远平衡安盈优选六十二期
94.7
基准4.75%
实算7.83%
最大回撤-1.36%
起购-
招银理财有限责任公司
1年实算较高，但90d-1y差是长期画像中绝对值较大的负值之一，近三个月年化较年均大幅收窄；若下行趋势延续，全年均值将被逐步拉低，需持续跟踪NAV走向。
103267
招银理财招智睿远平衡安盈优选六十六期
93.4
基准4.15%
实算8.05%
最大回撤-1.23%
起购-
招银理财有限责任公司
1年实算表现尚可，近期动量同样大幅回落；与103263、103265同属睿远平衡系列，三只产品的主要区别在封闭期起始时间，动量分化意味着不同期次当前所处净值节点不同，投资时机判断需区分对待。
103265
招银理财招智睿远平衡安盈优选六十四期
91.6
基准4.20%
实算8.18%
最大回撤-1.31%
起购-
招银理财有限责任公司
90d-1y差是长期画像中绝对值最大的负值，近期收益势头回落最为显著；1年实算在系列中稍高，但近期NAV走势的明显走弱是当前最需关注的风险信号，历史高点不代表近期走向。
今日总评
长期画像今日候选质量最高，通海系列两只产品实算大幅超越基准，综合评分领先全场；但整组90d动量均为负，说明高收益区间可能正在收窄，持有期能否跨越当前调整窗口是关键变量。中期画像整体数据不太理想，多数产品实算落后基准明显，ZX012118是少有的实算超越基准且动量为正的例外，封闭式流动性约束需提前考量。短期画像动量偏积极，美元类产品实算较接近基准，适合有外币配置需求的资金，但汇率敞口不可忽视。现金类仅一只产品且无NAV数据可供验证，建议谨慎对待。以上所有数据均为历史记录，不代表未来收益，利率下行周期下基准仍存进一步下调可能。