市场环境
2026年初LPR下调周期持续，银行理财净值化转型加速，基准下调压力已具体反映在本周数据中：过去14天内多只产品主动削减业绩比较基准，幅度40至140bp，中低风险档均值已降至3.04%。值得关注的是，长期增值画像内中风险产品的全年实算年化虽仍超过8%，但近90天年化均出现明显回落，90d-1y差普遍在负3至负5pp区间，表明今年以来净值增速已从高速切换至中速，高基数效应开始显现。与此同时，短期稳健画像出现结构分化：部分日开滚动产品近期动量转正，另一部分则持续收窄。在售产品7日内零新增，市场供给端暂无扩张信号，整体呈存量消化态势。
市场快照
4,220
今日在售 / 库内 6,616
6,212
NAV 覆盖产品
0
7 日新增产品
各风险档基准均值
| 风险 | 在售 | 基准均值 |
|---|---|---|
| 低风险 | 218 | 2.40% |
| 中低风险 | 2404 | 3.04% |
| 中风险 | 235 | 4.07% |
| 中高风险 | 4 | 7.38% |
| 高风险 | 7 | 6.89% |
近 7 日基准变动 top 5
| 代码 | 名称 | 原 | 现 | Δ |
|---|---|---|---|---|
| 107228C | 招睿金葵一年半定开8C | 3.00% | 1.60% | -1.40% |
| ZX203007 | 信银安盈象固收稳利七天持有期58号（招享） | 2.90% | 2.20% | -0.70% |
| 107322C | 招睿月添利平衡2号C | 2.05% | 1.55% | -0.50% |
| 107321C | 招睿月添利平衡1号C | 2.05% | 1.55% | -0.50% |
| 107698C | 金鼎九个月定开8C | 1.90% | 1.50% | -0.40% |
关键信号
- 过去14天多只产品基准下调40-140bp，降息预期持续兑现
- 长期中风险产品90d-1y差均超负3pp，近期动量加速回落
- 111301近90天动量+0.79pp，短端出现正向分化信号
- 中期画像基准与实算落差明显，达成率普遍偏低
- 在售产品7日零新增，供给端无扩张
近 3 日新增公告
- 2026-05-13 132140A · 招银理财招睿添利30天持有期28号固定收益类理财计划（产品代码：132140）成立公告.pdf
- 2026-05-13 8381A · 关于调整招银理财招赢日日金181号现金管理类理财计划单一投资者持有上限、单笔申购上限的公告.pdf
- 2026-05-13 8100A · 关于招银理财招赢日日金100号现金管理类理财计划（产品代码：8100）固定投资管理费费率优惠的公告.pdf
- 2026-05-13 506001 · 关于招银理财招睿嘉鑫稳健(全球优选)一年持有1号固收增强理财计划增加销售服务机构的公告.pdf
- 2026-05-13 181488A · 关于招银理财招睿稳泰十四月封闭88号固定收益类理财计划（产品代码：181488）固定投资管理费费率优惠的公告.pdf
- 2026-05-13 132034A · 关于招银理财招睿丰和100天持有期8号固定收益类理财计划（产品代码：132034）固定投资管理费费率优惠的公告.pdf
- 2026-05-13 120026A · 关于招银理财招睿添金14天持有期6号固定收益类理财计划（产品代码：120026）固定投资管理费费率优惠的公告.pdf
- 2026-05-13 107229A · 关于发布招银理财招睿金葵十八月定开9号固定收益类理财计划（产品代码：107229）第5个投资周期业绩比较基准的公告.pd
- 2026-05-13 103731 · 关于发布招银理财招睿卓远稳进两年定开1号增强型固定收益类理财计划（产品代码：103731）第4个投资周期业绩比较基准的公
- 2026-05-13 103701 · 关于发布招银理财招睿卓远系列一年定开1号增强型固定收益类理财计划（产品代码：103701）第8个投资周期业绩比较基准的公
现金管理
T+0/T+1 或活水类，无持有期约束，可随时赎回
NYD3201A
农银理财精心天天利
45.5
基准2.60%
实算-
最大回撤-
起购-
农银理财有限责任公司
无NAV历史数据，实际兑付表现无法从量化角度核验，仅凭2.60%基准和产品结构做参考；建议等待运作数据积累后再纳入配置，当前评估依据不足。
短期稳健
约 1–3 个月持有期（含日开+短持有），低/中低风险
111301
招银理财鑫鼎日开三个月滚动持有
53.8
基准3.45%
实算2.03%
最大回撤-0.20%
起购-
招银理财有限责任公司
近90天年化较全年均值高出0.79pp，是本次各画像中动量信号最突出的品种，回撤0.20%以内短期流动性友好；注意实算1y仍低于基准，基准达成率偏低，历史数据不代表未来表现。
108992A
招银理财美元增利30天持有期1号A
52.9
基准3.50%
实算3.15%
最大回撤-0.00%
起购-
招银理财有限责任公司
美元计价，过去一年实算年化3.15%，最大回撤为零，短期动量轻微回落（-0.27pp）；注意汇率波动会影响人民币折算收益，非美元闲置资金需额外评估汇兑风险。
108993A
招银理财美元增利90天持有期1号A
52.9
基准3.50%
实算3.15%
最大回撤-0.00%
起购-
招银理财有限责任公司
与108992A属同系列，各项量化指标高度一致但持有期延至90天；在动量已轻微下行的背景下，资金期限需求应优先于两者之间的微小差异，汇兑风险同样适用。
JY040213
交银理财稳享灵动慧利日开（90天持有期）
48.5
基准2.80%
实算2.48%
最大回撤-0.02%
起购-
交银理财有限责任公司
近90天年化较全年均值低0.61pp，是短期候选中动量下行幅度最大的品种；胜在回撤极低（0.02%），适合对波动有严格约束的短期需求，但需留意动量是否持续收窄。
107593H
招银理财招睿ESG日开90天持有1H
48.5
基准2.75%
实算2.04%
最大回撤-0.06%
起购-
招银理财有限责任公司
近90天动量小幅转正（+0.39pp），有轻微改善信号；综合分在短期画像中排名靠后，实算1y约2%，可作为补充选项而非首选，回撤0.06%可接受。
中期均衡
约 3 个月–1 年持有期，中低风险
JY040205
交银理财灵动慧利日开1号(180天持有)
52.5
基准3.70%
实算1.77%
最大回撤-0.10%
起购-
交银理财有限责任公司
基准标注3.70%，但过去一年实算年化仅1.77%，基准达成率为中期画像最低，需特别关注这一落差；近90天动量微弱转正（+0.20pp），改善幅度有限，收益预期应做保守调整。
JY040212
交银理财稳享智选日开1号270天持有期
51.6
基准3.15%
实算2.14%
最大回撤-0.21%
起购-
交银理财有限责任公司
实算1y约2.14%，近90天动量基本持平（-0.06pp），是中期画像中走势最稳定的品种；回撤0.21%略高于同组，270天持有期内净值波动需纳入考量。
301020A
招银理财青葵日开180天持有1A
49.8
基准3.20%
实算1.88%
最大回撤-0.10%
起购-
招银理财有限责任公司
实算1y约1.88%，近90天微弱转正（+0.14pp），动量改善有限；180天持有期日开结构均衡，可与JY040212横向比较后结合期限需求选择。
301020S
招银理财青葵日开180天持有1S
49.8
基准3.20%
实算1.88%
最大回撤-0.10%
起购-
招银理财有限责任公司
与301020A数据完全一致，仅份额类别不同；建议根据认购起点或服务费差异在两者间做选择，量化层面无区分依据。
JY040211
交银理财灵动慧利日开18号180天持有期
49.4
基准3.10%
实算2.09%
最大回撤-0.04%
起购-
交银理财有限责任公司
实算1y约2.09%，近90天维持微弱正动量（+0.07pp），最大回撤0.04%为中期画像最低；综合分排名靠后，更适合作为低波动底仓补充而非高性价比首选。
长期增值
1 年以上锁定，最高接受中等风险，重视 NAV 实算 / Sharpe
ZSPW3003
招银理财招智金益（平衡）通海系列2号
102.9
基准3.20%
实算8.88%
最大回撤-1.12%
起购-
招银理财有限责任公司
过去一年实算年化接近9%，但90d年化较1y均值回落3.47pp，净值增速已明显放缓；最大回撤1.12%在中风险产品中尚属可控，长期持有者需对动量放缓建立预期，历史高收益不代表后续可延续。
ZSPW3002
招银理财招智金益（平衡）通海系列1号
102.8
基准3.20%
实算8.89%
最大回撤-1.12%
起购-
招银理财有限责任公司
与ZSPW3003属同系列，全年实算及回撤几乎等同，90d-1y差同样超过-3.5pp；两者量化差异极小，可视认购窗口和份额规模做选择，动量放缓的注意点同样适用。
103263
招银理财招智睿远平衡安盈优选六十二期
95.7
基准4.75%
实算8.06%
最大回撤-1.36%
起购-
招银理财有限责任公司
实算1y超8%，但90d年化已回落至3.59%，90d-1y差达-4.46pp，近期动量下行幅度在长期画像中居前；基准4.75%为同画像最高，需关注该基准可持续性，回撤1.36%略高于ZSPW系列。
103267
招银理财招智睿远平衡安盈优选六十六期
94.4
基准4.15%
实算8.29%
最大回撤-1.23%
起购-
招银理财有限责任公司
实算1y约8.29%，90d年化4.10%，动量降幅-4.19pp；基准设定4.15%低于103263，在相近回撤水平（1.23%）下风险收益特征略占均衡优势，同样需承受净值阶段性波动。
103265
招银理财招智睿远平衡安盈优选六十四期
92.5
基准4.20%
实算8.42%
最大回撤-1.31%
起购-
招银理财有限责任公司
90d-1y差达-4.77pp，是长期画像中近期动量下行最显著的品种；全年实算8.42%仍属靠前，但短期收益加速度降幅最大，对资金节点有要求的投资者需对净值修复节奏保持耐心。
今日总评
今日最值得重点关注的是长期增值画像：全年实算年化普遍超过8%，但所有候选的90d-1y差均为深度负值（-3.5pp至-4.8pp），近期收益节奏已从高速切换至中速，选用前需对动量放缓建立明确预期。短期稳健画像中111301正动量信号相对突出，是本次各画像动量改善最明显的品种，但绝对收益仍偏低。中期均衡画像整体乏力，基准与实算落差显著，选品应以实算指标为准而非基准标注值。现金管理画像仅一只候选且无NAV历史，量化评估依据不足，参考价值受限。